目录

• RWA是什么？现实世界资产如何上链？
• 如何让真实世界资产代币化？
• 1. 资产验证与评估
• 2. 发行代币
• 3. 监管与合规
• 4. 市场交易与流通
• 5. 收益分配与赎回
• RWA 主要优势
• 1. 降低投资门槛
• 2. 提高市场流动性
• 3. 增强交易透明度
• 4. 降低交易成本
• 5. 24/7 全天候交易
• 6. 与DeFi 整合
• RWA赛道龙头代币与项目
• 1. ONDO（Ondo Finance）
• 2. OM（Mantra）
• 3. MKR（MakerDAO / SKY）
• 4. PENDLE
• 5. BUIDL（贝莱德RWA 基金）
• RWA 应用类型
• 1. 稳定币
• 2. 房地产
• 3. 贵金属
• 4. 艺术品
• 5. 债券
• RWA 市场潜力与未来发展
• 结论

加密货币市场目前正在蓬勃发展，RWA代币作为当下火爆的领域，也是吸引了很多投资者的关注。据了解，RWA代币本质上是具有实质价值并被普遍认可的资产，也就意味着这些资产的价值和所有权被广泛接受和理解，使它们在全球范围内适用于交易、投资和其他金融操作。

那么，RWA是什么?区块链如何改变房地产、黄金、美债的投资模式？本文将为大家详细介绍现实世界资产(RWA)，并分享RWA赛道龙头代币与项目。

RWA是什么？现实世界资产如何上链？

RWA（Real World Asset，现实世界资产）指的是透过区块链技术，将现实世界的有形或无形资产（如房地产、债券、黄金、艺术品、股票等）转换为代币化资产，并在区块链上进行交易与管理。

这项技术让资产更具流动性与透明度，并降低传统金融市场的交易成本与门槛，让更多投资者能够参与原本难以接触的市场。

目前，许多金融机构如贝莱德（BlackRock）都已投入RWA 赛道，显示这是一个快速成长的市场。

如何让真实世界资产代币化？

RWA 代币化的过程通常包含以下几个步骤：

1. 资产验证与评估

确认资产的合法性与价值，例如：

• 房地产须有产权证明与估值
• 黄金须经第三方机构验证
• 债券须经银行或证券商认证
• 艺术品须由鉴定机构确保其真实性

2. 发行代币

透过智能合约发行代表该资产所有权或收益权的代币。例如：

• 一栋价值1000 万台币的房子可拆分成1000 万个代币，每个代币价值1 元
• 美债收益可转换为代币化债券，如Ondo Finance 的USDY

3. 监管与合规

RWA 涉及传统金融监管，通常需要：

• KYC/AML（身分验证与反洗钱）
• 监管机构核准（如美国SEC、台湾金管会）

4. 市场交易与流通

RWA 代币可透过专门的平台发行、管理，并在合适的市场进行交易，例如：

• Securitize：提供RWA 代币的发行与合规管理，确保符合监管要求，并协助投资者流通资产。
• Ondo Finance：专注于将美国国债等传统金融资产代币化，让投资者更容易参与并获取收益。
• Polymesh：专为合规资产设计的区块链，确保RWA 交易的安全性与透明度。

5. 收益分配与赎回

持有RWA 代币的投资者可获得收益，例如：

• 房地产租金收入
• 美债利息收益
• 贵金属的价值增长

这样的运作模式让传统上不易流通的资产变得更灵活，并提供投资者稳定的收益来源。

RWA 主要优势

1. 降低投资门槛

传统上，投资房地产或美债需要大量资金，而RWA 让投资者能够透过小额投资参与高价值资产。

2. 提高市场流动性

过去难以转让的资产（如房地产、艺术品）可以更容易在市场上交易，提高资产变现能力。

3. 增强交易透明度

所有交易记录储存在区块链上，避免传统金融中的资讯不对称问题。

4. 降低交易成本

传统金融交易需要银行、律师等中介机构，RWA 透过智能合约自动执行，大幅降低交易成本。

5. 24/7 全天候交易

RWA 代币可随时交易，不受传统市场的营业时间限制。

6. 与DeFi 整合

RWA 代币可用于借贷、质押、流动性挖矿，提供额外的收益来源。

RWA赛道龙头代币与项目

1. ONDO（Ondo Finance）

Ondo Finance 是目前RWA 领域的领导者之一，专注于美国国债与收益资产的代币化。

其代表性产品USDY（美债收益稳定币），让投资者能够以USDC 或USDT 交换，获得与短期美国国债挂钩的稳定收益。

这项技术让投资者无需传统金融机构，即可获得低风险、高流动性的美国国债收益。

2. OM（Mantra）

Mantra 是一个专注于RWA 借贷与合规管理的区块链项目，致力于为亚洲市场提供RWA 解决方案。

该平台提供代币化金融产品，使机构投资者能够合法且高效地参与RWA 市场，特别是在合规要求严格的亚洲地区。

透过Mantra 的技术，投资者可以借贷RWA 代币化资产、进行跨境支付，甚至参与合规的DeFi 交易。

3. MKR（MakerDAO / SKY）

MakerDAO，过去最具影响力的去中心化稳定币协议，已于2024 年8 月27 日更名为SKY。

其发行的DAI 稳定币及新推出的USDS（Sky Dollar），目前采用实体世界资产（RWA）与以太坊币( ETH ) 作为抵押品，其中约10 亿美元投资于美国国债，确保稳定回报。 SKY 同时保留PureDAI，专为强调去中心化的用户设计。

透过RWA 代币化，SKY 强化了DAI 及USDS 的市场信用度，并为加密市场带来更多稳定收益机会。 USDS 进一步引入监管友善机制，而PureDAI 则维持完全去中心化，为不同需求的投资者提供选择。

SKY 作为DeFi 领域的代表性RWA 项目，不仅促进数位资产与传统金融的融合，也为去中心化金融市场带来更多可能性。

4. PENDLE

Pendle 是一个独特的收益分割与交易平台，允许投资者交易未来收益，进一步提高RWA 代币的灵活性。

该平台适用于各种RWA 资产，如美国国债、DeFi 收益，让投资者能够提前变现未来的收益。

透过Pendle，投资者不仅可以获得稳定的收益，还可以灵活调配资产，降低市场波动风险。

5. BUIDL（贝莱德RWA 基金）

BUIDL（全名BlackRock USD Institutional DigitalLiquidity Fund）是由全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）推出的RWA 代币化基金，目前为RWA 市场规模最大的基金。

该基金专注于短期美国国债、现金等低风险资产，提供机构透明、安全、稳定的收益。

截至目前，BUIDL 的总管理资产（AUM）已达6.68 亿美元，显示出市场对RWA 代币化基金的高度接受度与增长潜力。

由于贝莱德的参与，BUIDL 被视为RWA 进入主流金融市场的重要标志，并有助于推动更多传统金融机构进场。

RWA 应用类型

1. 稳定币

像USDT（Tether）、USDC（Circle）这些主流稳定币，本质上就是由法币储备支持的RWA 代币。

它们的价值来源于实体美元存款或美国国债，并透过区块链技术提供高效、低成本的跨境支付与交易。

稳定币不仅是加密市场的核心流动性工具，也开始被传统金融市场采用，例如Visa、Mastercard 允许使用USDC 进行结算。

2. 房地产

房地产一直是传统市场中流动性较低的资产，但透过RWA 技术，投资者可以持有部分房地产的代币，降低投资门槛。

例如RealT、Propy这类平台，允许投资者购买代币化房地产股份，并获取租金收益与资产增值收益。

这种方式让全球投资者可以参与不同地区的房地产市场，同时提高房地产交易的透明度与流动性。

3. 贵金属

贵金属如黄金、白银也是RWA 代币化的重要领域，帮助投资者更方便地持有和交易贵金属。

例如Paxos Gold（PAXG）、Tether Gold（XAUT），这些代币代表等值实体黄金，持有者可以随时赎回对应的贵金属。

这种方式不仅降低了黄金交易的摩擦成本，还让投资者能够以数位形式持有黄金并参与DeFi 生态。

4. 艺术品

艺术品市场过去只有富人或机构投资者能够参与，但RWA 让一般投资者也能够持有大师级艺术品的一部分。

例如Masterworks平台，允许投资者透过代币化的方式购买毕卡索、梵谷等艺术品的股份，并在市场上交易。

这不仅让艺术品成为更具流动性的投资工具，也帮助艺术家和收藏家扩展市场，提高资产变现能力。

5. 债券

美国国债、企业债券这类固定收益资产，透过RWA 技术可以更快速地交易与管理，降低投资门槛并提高市场流动性。

例如Ondo Finance平台，允许投资者购买代币化的美国国债，并获取稳定的利息收益。

这不仅让机构投资者能够更灵活地配置资产，也让一般投资者能够参与传统金融市场的收益机会。

RWA 市场潜力与未来发展

根据波士顿顾问公司（BCG）于2024 年10 月29 日发布的最新报告，代币化基金已被视为资产管理的第三次革命，未来市场潜力巨大。

报告指出，截至2024 年底，代币化基金的管理资产（AUM）已超过20 亿美元，并预测到2030 年，AUM 将达到6,000 亿美元，约占全球共同基金与ETF AUM 的1%。

此外，报告强调，代币化基金的潜在投资需求约为2,900 亿美元，随着传统金融机构（如资产管理公司、财富管理机构）逐步采用链上货币（如受监管的稳定币、代币化存款、央行数位货币（CBDC）），市场需求可能成长至数万亿美元。

另一方面，台湾金管会近期成立「RWA 代币化小组」，研究监管框架，显示RWA 合规化趋势正在发展。

随着监管法规的完善、链上货币的成熟，以及智能合约技术的进步，RWA 领域将迎来更广泛的应用与增长，并可能成为全球金融市场的重要基础设施。

结论

RWA（Real World Asset）正在改变金融市场，让传统资产能够数位化、去中心化、提高流动性，并降低投资门槛。

目前，随着机构投资者的进场、监管政策的完善、区块链技术的进步，RWA 赛道的发展潜力巨大，值得关注。

不论是稳定币、房地产、黄金、美债，RWA 让投资更加透明、灵活，并可能成为加密货币与传统金融融合的重要桥梁。

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