OM（@MANTRA Chain）在不到一小时内暴跌 92%，市值蒸发超 50 亿美元，堪称“LUNA 2.0 式”的崩盘。一度被誉为 RWA 叙事领军者的 OM，从0.05美元最高涨至近9美元，短短几个月内暴涨180倍，最终却跌落神坛，令无数投资者信任破灭。

OM 本是主打房地产、债券等真实资产代币化的 L1 区块链项目。它曾因获得迪拜 VARA 牌照、与阿联酋地产巨头 DAMAC 达成 10 亿美元合作、团队拥有传统金融背景等亮点，被视为 RWA 热潮的代表作。

这场骤然崩塌究竟是意外，还是精心策划的资本游戏？目前仍无定论。但可以肯定的是，OM 的暴跌或将成为加密市场又一次经典“泡沫破灭”的教材。

OM为何在一小时内暴跌超90%？关键在于一场突如其来的链上资金异动。

2025年4月13日深夜，一个疑似与Mantra团队有关的钱包向OKX转入390万美元的OM，引发市场警觉。几分钟后，17个鲸鱼钱包接连将总计4360万美元的OM转入Binance和OKX，其中两个钱包被标记为Mantra战略投资方 LaserDigital。

资金涌入交易所，引发“团队砸盘”恐慌，大量卖单迅速涌现。随后，OM价格从6.30美元暴跌至0.37美元，跌幅超92%，链上清算金额高达6697万美元，其中10个地址单个清算金额超过百万。

这场惨烈暴跌恰逢亚洲清晨，流动性低、市场反应滞后，更加剧了连锁踩踏。整起事件如同精心编排的资本绞杀，瞬间引爆市场恐慌。

OM项目方回应崩盘事件后，市场质疑声不断。

联合创始人 @jp_mullin888 表示，暴跌并非团队抛售所致，而是因交易所在流动性较低时段强制平仓大额头寸，引发连锁反应。他强调团队和投资者的代币仍在锁仓状态，且地址公开，未来将举行AMA进一步解释。

但链上数据引发质疑。Spot On Chain 显示，3月底已有19个新钱包从Binance提走约8415万枚OM（约5.65亿美元），而就在崩盘前3天，其中部分资金再次流入OKX，金额高达1427万美元。

此外，LookOnChain指出，另有17个鲸鱼钱包将总计2.27亿美元的OM转入交易所，接近总流通量的4.5%，并伴随价格下跌启动。这些交易时机巧合，难言纯属偶然。

更令人担忧的是，Arkham确认其中两个地址与Mantra战略投资方——野村控股旗下的Laser Digital有关。此举令社区进一步怀疑，不只是团队内部，连机构投资者也可能提前套现或参与了抛压操作。

OM暴跌背后，传出多重负面传闻与操作争议，进一步动摇社区信任。

据多位消息人士透露，OM团队曾在活动前以低于市价50%的折扣，通过OTC方式将代币出售给特定投资者。这些投资者收到代币后迅速套现或注入流动池，导致大量抛售，引发市场踩踏式清算，场景类似于过去的Rugpull事件。

与此同时，OM项目代币经济缺乏透明度，FDV曾高达95亿美元，但链上TVL仅1300万美元，严重失衡。代币归属、解锁等信息更新频繁变化，有时甚至悄悄修改，引发混乱。

OM的空投活动也饱受诟病。超过50%的参与用户在发放前无故被列入黑名单，官方仅称这些钱包是“机器人”，却没有给出证据，许多真实用户深感被背叛，这也成为社区信任崩塌的前奏。

而当社区因鲸鱼集中转账而忧虑时，联合创始人 @jp_mullin888 称自己正在飞往首尔途中“无网络”，回应迟缓。项目Telegram管理员面对社区质疑时更是冷嘲热讽，回应称：“你们不知道什么是垃圾股吗？”

此外，早在暴跌前，部分社区成员就质疑OM价格被做市商人为维稳。代币长期停留在6.5-7美元区间，缺乏利好支撑，但价格仍稳定不动，多次波动都被迅速“吸回”，疑似操纵行情营造“稳定假象”。

这一连串操作令OM被称为“LUNA 2.0”并非空穴来风，背后的信任危机正在蔓延至整个RWA与DeFi赛道。

在经历超92%崩盘后，OM的未来充满不确定性。以下是其当前处境与可能走向的简要概览：

目前价格约在1美元左右，但流动性极低、交易量暴跌，订单簿薄如纸，极易被操控。市场情绪极度悲观，多数持有者被深套。部分交易所已提高保证金要求，甚至考虑停止OM作为抵押品。

社区信任几乎崩溃。项目方回应迟缓，链上操作引发对Rugpull和暗盘销售的强烈质疑。大量散户、KOL与小型基金遭遇严重亏损，社群情绪反转，呼吁下架OM的声音不断，OM也被贴上“LUNA 2.0”“RWA骗局”等标签。

法律风险亦在升高。Mantra团队此前已在香港卷入诉讼，若社区持续追责，监管压力可能加剧，尤其VARA（迪拜监管机构）有可能介入，甚至撤销其合规资质，影响合作方如DAMAC与Laser Digital的信心。

是否还有复苏希望？

理论上，如果项目方做到以下几点，尚存一线生机：

• 完全披露与交易所相关的链上资金流动

• 启动独立审计与社区AMA，恢复透明

• 调整代币模型，空投补偿受损用户

• 重塑品牌形象（如改名、重启链）

但这些都需在保持监管合规与社区支持的前提下推进。截至目前，团队尚未表现出任何明确的修复意图，OM的未来依然岌岌可危。

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