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贸易不确定性爆表

根据《金融时报》报导，国际货币基金组织（IMF）总裁 Kristalina Georgieva 于周四表示，全球贸易政策的不确定性已达到「破表的程度」，而美国前总统川普宣布的大规模关税将对全球经济成长造成冲击，推升物价，甚至可能扰乱金融市场。

Kristalina Georgieva 指出，作为 IMF 最大股东的美国，正在主导一场「全球贸易体系的重启行动」，这将导致 IMF 在下周更新经济展望时，对全球成长预期进行「明显下修」。虽然 IMF 预计会上调通膨预测，但目前尚未定调川普政策将导致全球陷入全面衰退。她在演说中表示：

「金融市场的波动正在升高，而贸易政策的不确定性已超越所有衡量标准。」

IMF 年会焦点转向关税问题

Kristalina Georgieva 的评论发表于 IMF 和世界银行即将召开的春季年会前夕。川普于 4 月 2 日提出的关税政策，可能将美国的平均关税水准提升至百年来新高，预计将成为此次会议的主轴。

全球各国财政部长预计将在会议期间与美国官员会晤，试图协商降低关税。世界银行行长 Ajay Banga 也呼吁各国政府「重视协商与对话」。

IMF 下修全球经济预测

根据 IMF 在今年 1 月的预测，全球经济将于 2025 与 2026 年分别成长 3.3%。这一预测原本建立在对美国经济强劲增长的期待之上。

然而川普出人意料地推动更加激进的贸易政策后，许多分析师已下调对美国的经济预期。彼得森国际经济研究所（PIIE）最新估计，美国 2025 年 GDP 成长率恐将仅为 0.1%，远低于 2024 年的 2.5%。

Kristalina Georgieva 表示，川普的关税政策是对贸易伙伴（如中国与欧盟）提供出口补贴的回应。她同时也点出，拜登政府透过《降低通膨法案》对绿能制造业提供税收优惠，也属于国内补贴政策的一环。川普目前威胁对欧盟商品加征 20% 关税，对中国部分产品则可能课征高达 245% 的关税。

美元地位受质疑

Kristalina Georgieva 同时警告，这种贸易政策的不确定性也可能引发更多金融市场压力事件。她提到上周的市场抛售、股市重挫与美债殖利率上升正是例证。

她指出，在市场恐慌中，美元出现贬值，这一现象「不寻常」，并称「殖利率曲线的『微笑曲线』，不是一种愉快的微笑，而是一种警告」。

此一美元下跌也引发市场对其全球储备货币地位的质疑。美国前财政部官员、现任芝加哥大学教授 Brent Neiman 指出，尽管美元因网路效应深根全球，但若外界认为美国不再稳定守法，其地位将难以长久维持。

「若美国失去对稳定政策与制度秩序的承诺，这确实可能动摇美元的基石地位。」